Cómo la ‘espiral de la muerte’ de FTX significó la perdición para BlockFi, según la presentación

Cómo la ‘espiral de la muerte’ de FTX significó la perdición para BlockFi, según la presentación

2022-11-28 0 Por ljxih


El logotipo de BlockFi en un teléfono inteligente dispuesto en el distrito de Brooklyn de Nueva York, el jueves 17 de noviembre de 2022.

Gaby Jones | alcalde Bloomberg | imágenes falsas

Supuestamente había un hombre que podía salvar las criptomonedas: Sam Bankman-Fried. el anterior FTX El CEO rescató y se hizo cargo de las empresas de criptomonedas cuando los mercados de criptomonedas se marchitaron con la caída de primavera de Terra. En octubre, FTX ganó la guerra de ofertas por la criptoempresa en bancarrota Viajero Digital en una oferta muy ventajosa.

Con el colapso de FTX, las empresas que Bankman-Fried salvó ahora se encuentran en un estado incierto. La Voyager se volvió a subastar la semana pasada. Hoy, BlockFi se declaró en bancarrota en Nueva Jersey, después de semanas de especulaciones de que el colapso de FTX lo había paralizado fatalmente.

La «espiral de la muerte» de FTX, como lo expresó el asesor de BlockFi, Mark Renzi, ahora se ha extendido a otra entidad criptográfica. La quiebra de BlockFi se había anticipado durante algún tiempo, pero en una presentación detallada de 41 páginas, Renzi explica a los acreedores, los inversores y el tribunal su perspectiva al frente de BlockFi.

Según Renzi, la exposición a dos quiebras sucesivas de fondos de cobertura, el rescate de FTX y la incertidumbre más amplia del mercado conspiraron para forzar a BlockFi a la quiebra.

Renzi desea subrayar que, desde su punto de vista, BlockFi no «enfrenta la miríada de problemas que aparentemente enfrenta FTX». Renzi señaló un acuerdo de $ 30 millones con la SEC y los protocolos de gestión de riesgos y gobierno corporativo de la compañía, y escribió que BlockFi está «bien posicionado para avanzar a pesar del hecho de que 2022 ha sido un año excepcionalmente terrible para el criptomoneda industria.»

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Los «problemas» a los que se refiere Renzi pueden incluir la bien publicitada falta de sistemas financieros, de riesgo, contra el lavado de dinero (AML) o de auditoría de FTX. En una presentación judicial, el recién nombrado CEO de FTX, John Ray, dijo que nunca había visto «una falla tan completa de los controles corporativos» como en FTX.

De hecho, Renzi desea subrayar las diferencias de BlockFi con FTX y, de hecho, argumenta que la intervención de FTX en el verano de 2022 finalmente empeoró los resultados para BlockFi. Renzi es director gerente de Berkeley Research Group (BRG), que BlockFi ha contratado como asesor financiero para sus procedimientos del Capítulo 11.

Tanto BRG como Kirkland & Ellis, el asesor legal de BlockFi, tienen experiencia en criptoquiebras. Kirkland y BRG representaron a Voyager durante su subasta fallida a FTX. Ambas firmas ya han recaudado millones en tarifas de BlockFi en el trabajo de preparación para la bancarrota, según documentos judiciales.

De manera similar a las declaraciones de quiebra de Voyager y Celsius Network, Renzi apunta a una turbulencia más amplia en los mercados de criptomonedas, acelerada por el colapso del fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital, como la fuerza impulsora detrás de la crisis de liquidez de BlockFi.

BlockFi, como Celsius y Voyager, ofrecía tasas de interés excepcionalmente altas en las cuentas criptográficas de los clientes. Las tres empresas pudieron hacerlo gracias a los criptopréstamos: préstamos de criptomonedas de clientes a empresas comerciales a cambio de altos intereses y garantías. Three Arrows, o 3AC, era «uno de los clientes prestatarios más grandes de BlockFi», dijo Renzi en una presentación judicial, y la quiebra del fondo de cobertura obligó a BlockFi a buscar financiamiento externo.

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Una nueva ronda falló para BlockFi. Los inversores externos tradicionales se asustaron por las condiciones de mercado «desfavorables», dijo Renzi en una presentación, lo que los obligó a recurrir a FTX solo para cumplir con los retiros de los clientes. A diferencia de Voyager o Celsius, BlockFi no había detenido los retiros de los clientes en ese momento.

FTX armó y entregó un paquete de préstamos de hasta $400 millones. A cambio, FTX se reservó el derecho de adquirir BlockFi a partir de julio de 2023, según el expediente judicial.

Si bien el paquete de rescate de FTX inicialmente ayudó a BlockFi, los tratos con Alameda Research Limited de FTX socavaron aún más la estabilidad de BlockFi. A medida que Alameda se disolvía y FTX se acercaba a la bancarrota, BlockFi intentó ejecutar llamadas de margen y retiros de préstamos en su exposición de Alameda.

Sin embargo, en última instancia, Alameda incumplió con «aproximadamente $ 680 millones» de préstamos garantizados de BlockFi, «cuya recuperación se desconoce», según el expediente judicial.

BlockFi se vio obligado a hacer lo que se había resistido a hacer durante los colapsos de Voyager y Celsius. El 10 de noviembre, el día que FTX se declaró en bancarrota, BlockFi detuvo los retiros de los clientes. Los inversores, como FTX, Voyager y Celsius, ahora se encuentran en el limbo, sin acceso a sus fondos.

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